
2026年5月5日,李嘉诚家族旗下的长江和记实业宣布以43亿英镑(约455亿港元)出售其在英国最大电讯商VodafoneThree持有的全部49%股权,预期确认收益约47亿港元。这是继长和系清仓英国电网(套现逾1100亿港元)和洽售铁路租赁资产之后低息配资开户,半年内密集处置英国核心基建资产的又一重大动作。
从2000年创办3英国到如今以高位估值全身而退,长和系创始人李嘉诚用二十六年完成了一次穿越周期的经典资本叙事。长和悉售英国VodafoneThree 49%持股,资金回笼近455亿港元。这笔交易在香港资本市场激起涟漪,也引发英国乃至欧洲电讯业界的极大关注。

根据公告,Vodafone将向VodafoneThree作出注销事项完成前的资金注入,在预定注销事项完成当日,长和手上的股份将予注销,VodafoneThree须以现金方式向长和支付代价金额。交易完成后,长和将彻底脱手VodafoneThree的49%股份,集团预期确认收益约47亿元。消息公布后,长和股价逆市上涨,截至当日收盘报68港元/股,涨幅4.13%,最新总市值攀升至2604亿港元。

长和副主席兼CKHGT执行主席霍建宁回顾了这段历程:集团早于2000年成立Three UK,是当时全球率先投资3G的移动电讯服务运营商之一,开创了消费者移动宽带通讯的先河。从一家创业型运营商起步,多年茁壮成长,其后通过与Vodafone英国合并,最终发展成英国最大的电讯商VodafoneThree,服务客户数目冠绝英国。

VodafoneThree拥有超过2800万名客户,尽管在截至2025年3月31日的财政年度出现了1.31亿英镑的税前亏损,但其资产净值仍高达14.69亿英镑,根基相当扎实。长和此前推动3英国与Vodafone英国合并时,曾预测合并公司将在未来十年间投资110亿英镑,创下全欧洲最为先进的5G网络之一,并在合并后的第五年每年带来7亿英镑的成本及资本开支协同效益。

长和联席董事总经理陆法兰与黎启明评价此次交易时表示,这切实地将投资价值变现。长和董事会强调,此次交易使得集团能以具吸引力的估值兑现其投资项目,产生的庞大现金将用于强化集团财务状况、为策略性发展提供弹性资源,以及优化运营资金管理。值得注意的是,Vodafone目前持有这家合资公司51%的股权,长和持有49%。本次出售实质上是长和将这49%的股权卖回给Vodafone,交易完成后,Vodafone将成为VodafoneThree的唯一股东。

近期,长和系在英国市场的一系列密集操作释放出一个清晰的信号——撤。这不是突如其来的冲动,而是一场有节奏、有章法的撤离。时间线拉回到2026年初,1月,长和系旗下的长江基建牵头完成了对英国铁路车辆租赁公司UK Rails(Eversholt Rail)全部权益的出售,买家是欧洲铁路车辆租赁公司Beacon,该项目估值约40亿英镑。紧接着2月26日,李嘉诚家族打出更大的一张牌,旗下三家公司联合公告将其共同持有的英国电网公司(UK Power Networks)100%股权出售给法国能源巨头Engie,合计套现逾1100亿港元。

理解这场撤离的底层逻辑,必须回到李嘉诚家族真正赖以发家的投资哲学。“有买有卖,生意才能做得更大”,这句话道出了长和系数十年积累下来的资本运作心法——在资产的价值被市场充分认可的高位择机退出,将冻结在固定资产中的资金变成流动的现金,为下一轮布局储备充足的弹药。李嘉诚长子李泽钜解释:“我们一向不喜欢借贷,遂不时储备资金进行更大的交易”。这句话揭示了长和系的财务风格:不依赖高杠杆,而以足够的现金储备穿越周期、抓住机会。

真正的精义在于“不赚最后一个铜板”。这句话在李嘉诚的经商语录中占据着极其重要的位置。对于长和系而言,时钟的指针总是在循着同样的节奏转动。上世纪六七十年代英资撤离香港,李嘉诚以低廉价格收购和记黄埔、香港电灯等资产;刚进入新世纪的2000年,成立3英国并率先布局3G移动通讯市场;十几年后当英国脱欧和地缘政治震荡导致资产估值低洼时,长和系大举抄底了电网、水务等优质基建资产;如今,经历了长时间的持有和运营优化,这些资产的估值已攀升至历史高位,外部环境又充满了新的不确定性——这正是“落袋为安”的最佳时机。

若用一幅更大的棋盘来观察低息配资开户,可以清晰地看到:长和系的每一次大规模撤离都伴随着下一轮全球布局的重置。从英国抽回的资金既缓解了集团的整体财务压力,也为新的战略投资提供了充裕的“弹药”。
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